思特威上(shang)市每股估值（思特威上市每股估值多少钱）

思特威是上市公司吗？

思特威不是上市公司。

思特威（上海）电子科技有(you)限公司是一家从事CMOS图像传感器芯片产品研发、设计及服(fu)务的高新技术企业，2011年创立(li)，总部设立于中国上海(hai)，在北京、深圳、杭州、香港(gang)、新竹以及美国圣何塞等多个城市设(she)有研发中心与销售办(ban)公室。

思特威专注(zhu)于为客户提供CMOS图像传感器芯片产品，研发了夜视全(quan)彩技术、DSI技术以及Stack BSI的全局曝光技术等(deng)。

扩展(zhan)资料

CMOS图(tu)像传感器基本工作原理

首先，外界光照射像素阵列，发生光电(dian)效应，在像素单元内产生相应的电荷。行选择逻辑单元(yuan)根据需要，选通相应(ying)的行像素单元。行像素单元内的(de)图像信号通过各自所在(zai)列的信号总线传输到对应(ying)的模拟信号处理单元以及A/D转(zhuan)换器，转换成数字图像信号(hao)输出。

其(qi)中的行选择逻辑单元可以对像素阵列(lie)逐行扫描也可隔行扫描。行(xing)选择逻辑单元与列选(xuan)择逻辑单元配合使用可以实(shi)现图像的窗口提取功能。模拟信号处理单元的主要功能是对(dui)信号进行放大处理，并且提高信噪比(bi)。

另外，为了获得质量合格的实用摄像(xiang)头，芯片中必须包(bao)含各种控制电路，如曝光时间控制、自(zi)动增益控制等。为了使芯(xin)片中各部分电路按规定的(de)节拍动作，必须使用多个时序控(kong)制信号。为了便于摄像头的应用(yong)，还要求该芯片能输出(chu)一些时序信号，如同步信号、行起始信号、场起始(shi)信号等。

参考(kao)资料来源：百度百科(ke)-思特威（上海）电子科技有限公司

GoPro：从“最牛(niu)”到“昙花一现”只隔了3年

砺石导言： 一个在核心技术上没有追求的公司，即便有再好的ID，再贴合(he)市场，再会做营销，再有资金支持，也不过是昙花一(yi)现。即便互联网时代，硬件的产品竞争(zheng)力依然是保持竞争优势的硬指标(biao)。

砺石商(shang)业评论作者 高冬梅 | 文

GoPro是(shi)影像行业的一个传奇，曾逼得索尼、尼(ni)康等日系传统影像设备厂商纷纷跳水(shui)运动相机市场，也曾唤醒国人(ren)如大疆、小米和Z CAM等到影(ying)像行业分食。

不过，传(chuan)奇有时就像夜场之王，歌舞宿醉之后却(que)被逼面对自己破落(luo)户的真实身份，迷茫而不知未(wei)来何往。

由于运动相机市场容量有限，而(er)内容转型和无人机业务(wu)均未达到预期目标，加之大疆、小米、苹果等的上下夹击(ji)， GoPro不仅业务上没(mei)能突破狭小的细分市场(chang)，还在原领域失了分，落得连年(nian)亏损，靠多轮裁员来削减开支。

如今GoPro股(gu)价长期在5美元上下浮动，与巅峰时(shi)期每股接近100美元相比，可谓一(yi)泻千里。公司市值也缩水至高点(dian)时的5%，几无重返巅峰的可能。

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把好牌打烂

说起GoPro大家并不陌生，早(zao)些年电视节目上那些跳伞、蹦(beng)极运动的参加者，每人头上戴着四四(si)方方的小机器，全程跟随360度无死角记录，那个小机器(qi)也就是运动相机的制造者就是GoPro。这么窄众的产品却被(bei)GoPro推向(xiang)极致，风靡全球。

然而最近几年，GoPro却麻烦不断。美东时(shi)间10月2日，GoPro CEO尼克·伍德曼(Nicholas Woodman)在电话会议上(shang)宣布，将推迟部分新款相机的发货，并(bing)调低了下半年的财务目标。消息一(yi)出，GoPro股价(jia)盘后一度暴跌逾20%，为4.28美元，最终下(xia)跌16.57%，总市值从2014年130亿美元的巅峰跌到如今仅(jin)为7.906亿美元。

在这次“夺命”的电话(hua)会议上，GoPro预计下半年收(shou)入将在6.8亿至7.15亿美元(yuan)之间，增长率从此前预(yu)测的9%至12%调低为(wei)6%至9%，利润从此前预测(ce)的每股0.37至0.49美元(yuan)调整为现在的每股0.33到0.39美元之间，毛利率修正(zheng)为约36.5%，也低于此前的预测(ce)。

原因是曾被寄予厚(hou)望的运动相机产品Hero 8 Black生产延迟，预计其发(fa)货将从原计划的第三季度(du)改到第四季度。Hero 8 Black是GoPro继去年发布Hero 7 Black之后(hou)，今年发布的堪称“最强运动相机”的新品，标价399美元，旨在(zai)面向更多的高端消费者。

本来随着短视频的兴起，在(zai)内容转型和无人机业务都未达(da)标的情况下，全民vlog时代又(you)给GoPro造就了新机会，回转运动相机市场有望让它柳暗花明(ming)。但是，GoPro却不(bu)仅将一手好牌打得稀烂，连几乎是(shi)最后的翻身机会也没抓住。

自2018年以来，GoPro就一路陷(xian)入阴霾，多次传出(chu)“将被收购”“关闭生产”的消息。实际(ji)上，早在2015年公司就(jiu)出现了“增收不增利”的(de)状况。当年净利同比大幅下滑71.79%，仅剩0.36亿美元，之后的2016年更是(shi)遭遇滑铁卢，收入同比下滑26.82%，净利同比大(da)幅下滑至亏损达4.19亿美元(yuan)。

单季度来看，Q2收入同比增长3.4%，净(jing)亏损收窄至1100万美元，上年同期为3730万美元，毛利率为35.8%。面对利好，GoPro同时上调了2019年的收入预期，并且展现了其调整后盈利能力(li)的趋势，但这些利好(hao)却并没能安抚市场。

有知名分析师对此并(bing)不买单，“在今年秋季GoPro下(xia)一个升级周期之前不推荐股票(piao)”，并重申中性评级，将其目标股价从(cong)6美元下调至5.5美元。而“屋(wu)漏偏逢连阴雨”，自今年6月以来，GoPro公司股东就频繁“淡仓(cang)”，就在市场需要信心的(de)时候，8月5日，公(gong)司董事Ahmad Taylor Tyrone净(jing)卖出了其持有的4189股。

这些消息(xi)持续引发股价下跌，最终导致公司创下(xia)了4.31美元收盘价的新低。实际上，过去一段时间的股价表现(xian)可以看出，公司的(de)经营也没能持续安抚好市场(chang)情绪。早前股价从1月跌到谷底之(zhi)时回升到了5月份(fen)的最高点7.65美元，涨幅超70%，但随后(hou)却又应声下跌，8月2日公布财(cai)报时重挫超12%。

这(zhe)家以一己之力引领了运动(dong)照相摄像风潮的公司，陷入内外交(jiao)困的局面很久之后(hou)，如今还是前有(you)瓶颈难以突破，后有追兵来势汹汹。曾经的运动相机(ji)之王GoPro，为何会(hui)走到了今天的地步？

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Be a hero

GoPro的发家(jia)之路是一个美国车库文化被(bei)包装后风靡世界(jie)的故事。GoPro创始人、CEO尼克·伍德曼(man)出生在一个典型的美国中(zhong)产家庭，GoPro是其创办(ban)的第二家初创公(gong)司。幸运的是，尼克(ke)·伍德曼在创业失败之后没有(you)自我放弃，否则，人们一定会开玩(wan)笑说，创业精神这东西继承不来。

因为他的两位父亲(qin)都是他们时代的硅谷(gu)风云人物。生父是一位擅长投资并(bing)购的经纪人，曾促成百事对墨西哥(ge)风味餐饮连锁品牌塔可钟(zhong)的收购，这公司后来与肯(ken)德基、必胜客组成了百盛餐(can)饮集团；继父曾担任闪迪、Mellanox董事，在上世纪(ji)末成功带领半导体公司MMI走出破产(chan)的境地，公司后来与AMD合并成为至今声名仍然响彻硅谷(gu)的半导体巨头。

与很(hen)多硅谷创业者故事的套路不同(tong)，成长于硅谷核心区的伍德曼(man)虽然小时候家里就有电(dian)脑，但他并没有因此而爱上(shang)编程。伍德曼的中(zhong)学老师评价他，“从小极度自(zi)信、不惧权威，成绩(ji)一般，但酷爱 体育 ，尤其(qi)是冲浪这种极限运动”。

为了冲浪，他甚至放弃了父母为他(ta)安排的学校，一(yi)心只读加州大学圣迭戈分校，因为那(na)里靠近海滩，随时可以冲(chong)浪。在这所全美最好(hao)的理科院校之一学习视觉艺(yi)术的伍德曼对于大(da)学最深的印象是“我(wo)们每天早上醒来后(hou)就去冲浪，然后去上课(ke)，然后又去冲浪”。

对于冲浪这个高风险爱好，伍德曼的(de)父母并没有给他设置障碍，“如果(guo)我没有追寻对于冲浪的激(ji)情……我永远都不会产(chan)生制造一款腕上摄像机的想(xiang)法”。大学毕业后，不安分的伍德曼选(xuan)择了创业。他凭借敏(min)锐的嗅觉创办了一家在线 游戏 服务(wu)公司Funbug，并顺利拿到(dao)390万美元的风险(xian)投资。无论是创业方向还是(shi)融资节奏，伍德曼的那(na)次创业看起来都极为靠谱。

但天有不测风云，在2000年后的互联(lian)网泡沫中Funbug最终倒闭。这对一直以来极度自信的伍(wu)德曼是一次不小的打击。为了消解(jie)郁闷情绪，他前往澳大利亚和(he)印度尼西亚进行五个月(yue)的冲浪之旅，把这当做自己向年轻时(shi)代告别的最后一次冒险。

决定在这次旅行(xing)之后就安于中产(chan)阶级舒适单调生活的伍德曼没想到，命(ming)运和他开了个玩笑，设置了一个峰回(hui)路转。

在那次冲浪(lang)之旅中，伍德曼曾经(jing)想做职业冲浪者的念(nian)头又冒了出来，这需要拍摄一些大片。“有没有一种可以抵御海水侵蚀并固定(ding)在手臂上的高速摄像机，把冲(chong)浪过程清晰记录下来？”“用一条精巧的腕带可(ke)以让自己把柯达一次性相机固(gu)定在手腕上，以便在完美的浪(lang)头打来时进行操作”，这(zhe)个灵光一现的主意受(shou)到了一起冲浪的朋友们的欢迎。

回到加州，伍德曼没有(you)像父母希望的那样，去过稳定(ding)的中产生活，而是去与(yu)硅谷隔着几座山的莫斯海滩边，每日把(ba)自己锁在房子里，全力打造自己的第一(yi)款原型产品。他迫不及待地(di)想打造一款市面上还没(mei)有的能够记录下极限运动爱好者们英雄(xiong)瞬间的产品。

为了实现自己的想法，不要(yao)回去做一个上班族，伍(wu)德曼每天工作18小时，他甚至在背上绑了(le)一个一半是佳得乐一半是水的驼峰水杯(bei)以减少去厨房喝水(shui)的次数。

很快，产品原型完成了。但是还有(you)资金问题需要解决。伍德(de)曼和当时的女朋友、现在的(de)妻子一起，把从(cong)印度尼西亚买来的600根每(mei)根1.9美元的手工艺品(pin)编成珠串，回美(mei)国后开着一辆1974年的大众巴士，从北加到南加沿(yan)路兜售，以每根60美元(yuan)的售价卖掉，以此筹到新公司的第(di)一笔启动资金10,000美元。

加上之(zhi)前存下的20,000美元以及母(mu)亲借给他的35,000美元，公(gong)司有了65,000美元启动(dong)资金和第一项固定资产——伍德曼母亲租给他的一台缝纫机(ji)，他们用它生产出了公司的第(di)一批手绳配件。之后，在父亲两次分(fen)别投资10万美(mei)元后，伍德曼他们一边研究(jiu)如何将旧潜水衣材(cai)料缝在一起，并在塑料原材料上钻孔(连接系统)，一边在网络和展销会(hui)上寻找能够获得授权并(bing)进行改造的摄像机。

在当时才刚创立没多(duo)久的阿里巴巴上，伍德曼(man)找到一个供应商，对方在2004年以3美元5美分的价格卖给(gei)了他第一台使用35毫米胶卷的量产(chan)机。他将自己的塑料外(wai)壳寄给深圳代工厂，在收到实体(ti)模型后又花费数月进行修改(gai)完善，类似于把行车记录仪的方案(an)进行注入加上电池，更改按键的(de)优化等。

之后(hou)，他给公司命名为GoPro，“跻身职业(ye)(运动员)”的意思，运动(dong)相机产品则叫HERO，后来引出了(le)GoPro沿用至今的标语Be a hero。2004年9月(yue)，GoPro研制的第一款相机Hero 35毫米相机问世，尽管是(shi)胶片相机，它已经(jing)可以支持重复使用。

伍德曼在圣(sheng)迭戈举办的一次 体育 用品展(zhan)销会上卖掉了自己的(de)第一台产品。其后他以10美元的进货价把Hero运动相机卖给冲浪和(he)潜水用品商店，它们再以(yi)20美元左右的价格卖给冲浪和潜水爱(ai)好者。就这样，伍德曼找到了自(zi)己的第一批核心用户。

一家日本客户订购的几千台产(chan)品让GoPro赚(zuan)到了第一笔大钱。2005年，GoPro相机实现了35万美元的销售(shou)额。2007年，GoPro推出可录(lu)制视频的摄像机(ji)，2008年，推出配备广(guang)角镜头的摄像机。2010年，Hero HD摄像机问世，可(ke)用127°广角镜(jing)头拍摄1080P高(gao)清视频，同年GoPro销售额达(da)6400万美元。

这里要强(qiang)调一下，GoPro能够成功的(de)原因多种多样，无论是随性的浪迹天涯、敏锐的商业意(yi)识、不管不顾敢想敢做，还是家庭支持甚至勇(yong)敢地在中国找方案、代(dai)工，这些其成功的关键都离不开美国(guo)的文化环境。因为如果是在国内，只(zhi)要不是富二代或官二代，失业(ye)后在外游荡半年的人通(tong)常会被老婆抛弃(qi)、被爹妈骂残，根本没有机会去创业。

另外，美国人的(de)跨界意识和全局(ju)观也值得学习，没设计，找台湾(wan)供应商，没工厂，找深圳外包，然后自己做个包装、定个展位，把升(sheng)级版行车记录仪卖出入门单反的价格(ge)。

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从“小”到“大”

GoPro诞生的(de)初衷是为了在极限运(yun)动中把拍摄者拍进画面(mian)中，创造一种独特的视角和看世界的方(fang)式。从把摄像机固定到手腕上开始，GoPro陆续设计了体积娇(jiao)小、牢固耐摔、具(ju)有防抖特性和很早就采用超广角(jiao)、1080P高(gao)清晰摄像、着重考虑(lu)防水防震防腐蚀并适用于(yu)多种场景的产品特(te)色。

公司围绕极限运动的拍摄场景构(gou)建出数字相机和摄像机(ji)等一套完整的产品体系，产(chan)品可佩戴在冲浪者的腕上、头(tou)上或胸前，也可固定(ding)在自行车、滑板、潜水服等的外设上。无论是高速运动还(hai)是冲浪潜水，Hero相机都能出色地完(wan)成拍摄。

2009年3月，GoPro正式入驻YouTube，用Hero相机拍摄的酷炫视频(pin)作为招牌广告，使(shi)得消费者对GoPro产品趋之(zhi)若鹜。并用各种极限运动明星出(chu)境，在世界著名 体育 运动项目上，用GoPro摄像机替代老式摄像机等方式加大宣传(chuan)，营销手段非常新潮。

市场空白加之运动名人示范(fan)效应共同促进了Hero前几代相机(ji)的销量高速增长。围绕着极限(xian)环境的极限需求，伍德(de)曼把GoPro做到极致，在极限运动(dong)摄像这个小众市场不(bu)顾一切地冒险。热爱让(rang)他不计付出去做出足(zu)够好的东西，也是他能抓住一(yi)个之前完全未被发掘的需求(qiu)并“一针捅破天”的原因(yin)。

除了(le)用硬件捕捉影像外，GoPro还为(wei)用户提供管理和编辑内容的软件工具，让这些内容能够(gou)很方便地分享到(dao)社交网络和视频(pin)内容平台上，被更多人分享。人们看到(dao)这些内容，被“Be a hero”的(de)理念所打动，就会购买更多的产品(pin)，进而会有更多的内容，循环往(wang)复。

2013年，GoPro用户在YouTube上传了长度相当于2.8年的视频。2014年，YouTube上有关于GoPro字(zi)样的短片已经达到平(ping)均每天6000份(fen)的上传，总共有10亿观看人数以(yi)及超过5000万小时的观看时间。这(zhe)让GoPro从(cong)小众硬件到变成一股文化风潮(chao)：

足够酷(ku)的人才会买这个产品，在足够酷的场景下进行拍摄，只有拍下足够好的视频，用户才会(hui)主动上传和分享。如此筛选下来(lai)的内容，无疑有着摄人心魄的魅力(li)。

所以(yi)，当其他公司每天(tian)都在琢磨如何把成本(ben)降到足够低、性价比如何更高、产(chan)能如何控制、服务体系怎么搭建时，GoPro却选择了(le)一条非典型的道路：如何把发烧友(you)上传的优质内容(rong)通过被分享不断吸引(yin)更多的人进入GoPro的生态。用优质的产品聚拢优质(zhi)的用户，优质的用户产(chan)生优质的内容吸引更多人的(de)参与，以此形成(cheng)强大的文化认同和用户(hu)群落，再通过好的内容作为介质(zhi)用互联网的方式滚起一个大大的雪球，这就是GoPro当时的发展套路。

很快，GoPro这个小型可(ke)携带固定式的防(fang)水防震相机就成了一(yi)个家喻户晓的品牌(pai)，当时其炙手可热(re)的程度与数码摄像机的落寞成为 科(ke)技 市场的冰火两重天。自2009年6月苹果推出第(di)一款能够拍摄视频的iPhone后，越来越多(duo)的功能被集合到智(zhi)能手机上，全球的数(shu)码相机市场开始面临寒冬，但GoPro却因为主打(da)极限环境下的高速摄像，互(hu)联网化的内容分享而活得越(yue)来越好。

而让GoPro有潜力(li)向世界级企业跨越的(de)还有通过融资收购建(jian)立起来的全球生态。2011年3月(yue)30日，GoPro收购了CineForm，并获得了其444视频编解码器的拥有及使(shi)用权。该解码器可以在不牺牲影(ying)像质量的情况下，加快高清(qing)及三维影像处理。收购过后，此技术被应用于HERO相机之中。

2011年5月，GoPro从五家风投公司那里接受(shou)了8,800万美元投资。2012年底，台湾商人郭台铭向GoPro投资2亿美元换取了8.8%的股份，使其估值达到了22.5亿美元。这不仅让伍德曼成(cheng)为了亿万富翁，也让GoPro获得了鸿(hong)海这个全球硬件生态(tai)中最强大的供应链伙伴。

到了2014年，GoPro的产(chan)品技术水平更上高楼，可提(ti)供宽170度镜头的固定(ding)镜头高清摄像机，两个或多个可以配对(dui)创建360视频。这一年，伍德曼聘请(qing)了微软前高层托尼·贝茨做总(zong)裁，进行了一场堪称“史上(shang)最成功”之一的技术(shu)IPO。

GoPro首次公开募股在纳斯(si)达克上市，售出17.8万股公司股份，每股作(zuo)价24美元，成功集资4.272亿美元，上市当天公司净值(zhi)29.5亿美元，受到了Google、Facebook们都不曾获得(de)的追捧。之后GoPro股价一(yi)度攀升到近100美元的高(gao)位，伍德曼也获得了与乔布斯(si)相提并论的声名。

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业务转(zhuan)型陷阱

推向市场第一年GoPro就卖出了15万台HERO运动相机。接下(xia)来，纪录打破的速度一年比一年快(kuai)。在上市的前一年2013年(nian)，GoPro年销量超过(guo)了380万台。但是危险却(que)在最隐秘的地方酝酿。可以说伍德(de)曼和他的同事们——许多都是当年(nian)一起冲浪的朋友(you)，对于公司如何能(neng)够继续保持增长毫无概念。

公司在2014年6月上(shang)市首日股价大涨，最高市值曾达(da)到130亿美元，不(bu)过好景不长，在随后(hou)日子里，GoPro的股票一(yi)路暴跌。这是因为，上市前后(hou)那段时间，伍德曼笃定地(di)非要把内容做成(cheng)一块像样的生意。

在(zai)上市的筹备阶段，华尔街的银行家们(men)曾告诉伍德曼两件(jian)事：首先，硬件创业是个非常危险的(de)行业，GoPro的产品和模(mo)式非常容易被竞争对手复制；同(tong)时，内容公司在某个时(shi)间点上的市值往往比它在当时(shi)的真实价值更高。

于是，GoPro把其在Facebook上有超过720万个赞，在Instagram上的粉丝数超过200万(wan)，Twitter上有近100万粉丝，在YouTube上的视频总(zong)计4.5亿次播放，品牌频道(dao)影响力排行榜第一等等，这(zhe)些内容自豪地列进2014年的招股说(shuo)明书里，作为它进军内容产业潜(qian)力的有力证明。

靠着进军内容的承诺，GoPro市值超过了百(bai)亿美元，而且还在节节攀升(sheng)。伍德曼在当时拥(yong)有公司大约30%股权，依靠双股机制(zhi)拥有绝大多数投(tou)票权，身价超过了30亿美元(yuan)。2014年，他的年薪是2.35亿(yi)美元，在全美所有公(gong)司里排名第一。

做内容的前景之大(da)让这群本就以激情著称的(de)冲浪男女在创业十年之后，尽管所有(you)人都已经成了亿(yi)万富翁，却还是被激发起了那种很原始(shi)的、笃定的事情不计一切代价(jia)都要去做的冲动。甚至为(wei)了扩大内容方面的战果，这个(ge)以硬件起家的公司，坚称自己不(bu)是做硬件的。

因为GoPro的(de)崛起源于人们的记录和分享，于是伍德(de)曼觉得自己有足够的理由(you)相信，更多由GoPro所拍(pai)摄的视频内容能够进一步促进消(xiao)费者的购买欲望，所以(yi)他决定开拓内容媒(mei)体业务。为此，伍(wu)德曼曾不止一次对外(wai)表示：“我们是一家内容生产公司(si)，硬件只是辅助。”

从(cong)2014年下半年开(kai)始，GoPro为媒体业务的发展(zhan)招兵买马并拿出大额资(zi)金来支持这一项目(mu)。上市不到一年半的时间，公司的员(yuan)工数量就从700人猛增至1600人。

不过，令伍德(de)曼没想到的是，这翻倍增长的(de)员工数不仅没能带来内(nei)容媒体业务上的成功扩张，反而成为沉重的负担。由于(yu)更多硬件厂商开始加入(ru)运动相机市场，更多廉价的(de)产品严重冲击了(le)GoPro的大本营，而同时其引(yin)以为重的内容媒(mei)体业务却迟迟不见进展。

最终，从2015年第(di)四季度开始，GoPro出现IPO以来的首次亏损，股价也一路走(zou)低。面对持续的亏(kui)损以及难见曙光的内容业(ye)务，GoPro依旧舍(she)不得壮士断腕，反而在拯救(jiu)亏损的路上越陷越深，2016年1月削减了约占7%的100名员工，形势未见好转。

股价一(yi)跌再跌之下，GoPro不得不于(yu)2016年12月裁员重组并关闭旗下(xia)媒体内容业务部门，此时GoPro的股价已经不足10美(mei)元，总裁托尼·贝茨(ci)也离职另谋发展。

作为专注小众运动相机市(shi)场的GoPro，面临困境拓展自身业务并尝试多元化(hua)发展是必须要做的事。所以，在媒体内容业务宣布失败之后(hou)，GoPro转而向(xiang)市场推出一个看(kan)似很有把握的无人(ren)机项目。但或许伍德曼怎么也(ye)想不到的是，无人机竟成了(le)压死GoPro的(de)最后一根稻草。

其实GoPro早(zao)在2013年时就开始逐渐涉足无(wu)人机市场。最早时(shi)GoPro试图与刚刚崭露(lu)头角的大疆合作，GoPro的相机加上大疆(jiang)的无人机怎么看都是一组黄金搭档。但(dan)这个被外界普遍看好的组合最后并(bing)没能达成合作，原因就是GoPro太贪心。

据悉，GoPro要求拿走合作中2/3的利(li)润，而且没有给与大疆太多回旋余地，这样无理的要求使得双方不欢而散。跟(gen)大疆分道扬镳之后，GoPro还曾试图寻求与另一家(jia)中国无人机企业零度智控合(he)作，最后还是因为利润问题不了(le)了之。

俗话说：no zuo no die，两度碰(peng)壁的GoPro选择(ze)自己单干。2015年5月，GoPro对外宣布正在(zai)研发一款名为Karma的(de)四轴折叠设计的无人机，预计在(zai)2016年上半年发布。但(dan)由于设计研发上(shang)的拖沓，Karma的发布几度跳票，到了2016年9月才正式发布，而且这次发布成了Karma噩梦(meng)的开始。

上市之后，Karma由于电池故障的问题(ti)频频发生炸机事故，最终上市仅仅16天，GoPro就宣布召回全部(bu)Karma无人机(ji)。由于这样失败的首秀，Karma“光荣”地入选了“2016年十大失败 科技 产(chan)品”。等到Karma重新上市已(yi)经是2017年2月了，而此时的便携无人机市(shi)场早已是大疆Mavic的天下(xia)。

由于Karma过高的售(shou)价及其此前的“精彩(cai)”表现，用户对这款产(chan)品甚至是GoPro都失(shi)去了信心，最终，在(zai)苦苦坚持了一年(nian)之后，GoPro再度宣布裁(cai)员，并放弃无人机项目，至此，运动(dong)相机“上天”的美梦也彻(che)底破碎。

在内容业务和无(wu)人机业务相继失败后，GoPro转而(er)想回到运动相机硬(ying)件市场。在Hero 6之前，GoPro都是采用的安霸(ba)芯片，当时大量中国低端运(yun)动相机如sjcam、小(xiao)蚁相机等，使用安霸或者更便宜的芯片(pian)方案，每次都以(yi)GoPro 1/3的价格达到(dao)其八成或以上的体验，这让GoPro感到了非常大的压力。

打算重回硬件市场之后(hou)，GoPro开始使用自(zi)研芯片GP1，新品一(yi)经推出确实吸引了大量目光(guang)，Hero 6确(que)实把运动相机的天花板又(you)抬高了许多，拥(yong)有了更好的拍摄质量以及品牌溢价(jia)，这让一些极限(xian)运动爱好者重新燃(ran)起了“Hero 6是GoPro重新(xin)发力”的希望，然而，神转折(she)再次出现，Hero 7、Hero 8依旧沿(yan)用了GP1，用户的(de)热情被泼了冷水，有人开玩笑说，这是为了把之前的发(fa)热和死机也继承下来吧(ba)？

GoPro的发达养肥了一批稳定器配件厂(chang)商如飞宇、智云等，官方配(pei)件太贵，GoPro用户便把需求转移到这(zhe)些配件厂商。配(pei)件厂商们也不负众望，不断迭代(dai)技术，比官方配件便(bian)宜又好用，导致(zhi)GoPro的官方配件无(wu)人问津。

这种对研发的不够重视让(rang)GoPro比走“贸(mao)工技”路线的联想还不如(ru)，在如日中天时GoPro没有为日后打算，收购(gou)这些配件厂或者从技术上打(da)败他们，配件厂们现在都凭着(zhe)技术积累过得还不错，而GoPro近几年的状况不免让(rang)人扼腕叹息。

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败落根源

那么回过头(tou)来，我们看看，为什么号称“史上最强(qiang)”的Hero 8也不能挽(wan)救GoPro的颓势呢？是因为(wei)产品不够好吗？显然不是(shi)。至今为止，GoPro依然是运(yun)动相机市场中的佼佼者。GoPro的败落究其根本，还是因为在面对(dui)不断缩小的主业市场时(shi)找错了开辟新业务曲线的方向。

GoPro主(zhu)打的运动相机市场本就是一个(ge)非常小众的市场，只有(you)那些喜欢运动、旅行并愿意分(fen)享记录的专业人士才是(shi)GoPro的主要用户，但如(ru)今能拿着GoPro随时上天(tian)入地并拍出精美画面的人毕竟是(shi)少数。普罗大众的一次冲动，很难形成长久的、可持续(xu)的用户粘性，最终更多普通用户只好(hao)选择将其束之高(gao)阁。

而GoPro早期并没有在运动相机(ji)市场上形成垄断优势，随着(zhe)智能手机的拍摄成像(xiang)效果、防抖防潮等使用(yong)体验日趋成熟，越来越多厂家入局，类似的廉价替代品逐渐充斥市场，让(rang)GoPro本就狭窄(zhai)的生存空间被进一步(bu)压缩。尤其是今年大疆推出的Osmo Action，凭借在影视行(xing)业多年的技术积累，这款产品的前屏(ping)设计和RockSteady增稳技术给市场带(dai)来新的活力，成为Hero相机(ji)的强劲对手。

而在产品上，GoPro又不肯下大力(li)气，Hero 8的基本(ben)设计与Hero 7没有太明显的不同，参数上(shang)的升级并不大，继续使用GP1芯(xin)片。除了大疆这个劲敌之外，不(bu)断进击的手机厂商们还把手机拍照技术(shu)进化到了视频技术，直(zhi)接构成对GoPro相机的威胁。

反观GoPro，因为定价较高、创(chuang)新力不足、政策摇摆不定等问题(ti)，竞争力不断被削弱，曾经(jing)运动相机特有的超广角优势也被手机所(suo)追赶，而且手机的cmos更大、算法(fa)更好、处理器更好，在画质(zhi)上也能超过运动相机，GoPro相机就只剩下了在传(chuan)统极限运动方面的优势(shi)。

再从(cong)开辟新业务曲线来看，GoPro的问题在于野心超过了能(neng)力。“为了让GoPro保持继续增长，跳出硬(ying)件公司的限制，我们尝试了(le)很多新的，看上去很靠谱的(de)新业务。但是回顾那段时间，我们在(zai)进军内容业务的思(si)路和工具箱都有着很大的不足，我们过(guo)早地承担了太多的压力。”伍德曼在接受采(cai)访时说。

因为对投资者的承诺，GoPro的内容业务花钱如流水。一(yi)段视频要花1万美(mei)元，GoPro会把(ba)预算增加到10倍，达到全球最(zui)高的制作水准。在某个时间(jian)点上，超过30款内容项目(mu)堆积在新成立的 娱乐(le) 团队的生产计划上，种(zhong)类涵盖极限运动、少(shao)儿 娱乐 、旅行和真人秀，全部使(shi)用GoPro的运动相(xiang)机拍摄，由GoPro团队(dui)完成制作。

2016年3月，GoPro宣布将以总价(jia)1.05亿美元的(de)现金和股票收购两家移(yi)动视频编辑应用Replay和Splice。上述两笔交易占据了GoPro现金(jin)储备的大约22%。后来推出了备(bei)受好评的Quik，但是现在也很久(jiu)没有更新了。接下来(lai)，在市场被分割连续(xu)下滑后，2017年GoPro又推出了(le)insta360的竞品(pin)全景相机fusion。

但此时insta360已经推出了多(duo)款全景相机并且更新了多代产品(pin)，不管在价格、体(ti)积还是使用体验上都不(bu)输GoPro，甚至技术更好。所(suo)以GoPro fusion第一代的(de)推出并没有激起多大的(de)水花，而insta360 one、nano系列却获得市(shi)场大卖。

时至(zhi)今日，当受GoPro影响进入运动(dong)相机市场的索尼(ni)、尼康、小米等厂家都迅速转(zhuan)身，不再将极限运(yun)动市场作为爆点，各自寻找新市场时(shi)，迷茫的GoPro还在用运动(dong)摄像机苦苦支撑，如果伍(wu)德曼再也找不到(dao)一片新蓝海，他是放(fang)弃挣扎开心地去冲浪还(hai)是回去做中产？

6

结语

GoPro的衰落，既有自身的因素(su)，又有市场的瓶颈。当年GoPro可以说是因为抓住运(yun)动摄像的市场空白成就一代传奇(qi)，但是随着智能手机(ji)硬件配置的升级、高端数码相机也可以(yi)做到一定程度的防水，运(yun)动相机还能在什么地方(fang)给用户充分的购买理由(you)？

对于硬件产品来说，要长久走(zou)下去，技术和研发才是硬(ying)道理。但伍德曼并不是一(yi)个有技术背景的人，GoPro也并非是一家技术驱动的公司(si)，加上两次转型未(wei)能成功的影响，GoPro的大起大落可以给那些轻研发、谋求上(shang)市圈钱的智能硬件(jian)公司一些启示：即(ji)使在互联网时代(dai)，硬件的产品力依旧是企业生存的硬指(zhi)标。

指数低开走高，题材股做多情绪高昂

一、财经新闻(wen)精选

国务院台办出(chu)台若干措施支持浙江高质量发展(zhan)建设共同富裕示范区(qu)

国务院(yuan)台办近期出台《国务院台办关于(yu)支持浙江高质量发展建(jian)设共同富裕示范区的若干(gan)措施》，进一步支持浙江对台工作(zuo)开展，服务共同富裕示(shi)范区建设。“若干(gan)措施”包含4方面内(nei)容、12项具体举措(cuo)，明确国务院台办(ban)将支持浙江打造两岸产业合作及对台交(jiao)流新平台，深化(hua)浙台各领域交流，推(tui)动台胞台企参与浙江(jiang)高质量发展和共同富裕示范区建设。同时，国务院台办将支持浙江强(qiang)化工作保障，开展(zhan)涉台法治工作及对(dui)台工作数字化改革。

来源：新华社

14部门发布关(guan)于开展内外贸一体化(hua)试点的通知

为贯彻落(luo)实《国务院办公(gong)厅关于促进内外贸一体化发展的意见》(国办发〔2021〕59号)，商务部等部门发布关(guan)于开展内外贸一(yi)体化试点的通知。通知要求，力争(zheng)用3年时间，在完善内外贸一体(ti)化调控体系，促进内外(wai)贸法律法规、监管(guan)体制、经营资质、质量(liang)标准、检验检疫、认证认可衔接(jie)等方面积极创新、先行先试(shi)，培育一批内外贸(mao)一体化经营企业，打造一批内外贸融合(he)发展平台，形成一批具有国际竞(jing)争力、融合发展的产业(ye)集群，建立健全促进(jin)内外贸一体化发展的体制机制，形成(cheng)可复制推广的经验和(he)模式，为促进内外贸(mao)融合发展发挥示(shi)范带动作用。

来源：商务部网(wang)站

两部委拟修订(ding)鼓励外商投资产业目录 鼓励(li)外资投向制造业、生(sheng)产性服务业

国家发改委网站10日消息，国家发展(zhan)改革委、商务部就《鼓励外商投(tou)资产业目录（2022年版）（征(zheng)求意见稿）》公开征求意见。主要(yao)修订内容：一是持续鼓励外资投(tou)向制造业。全国目录新增或扩展(zhan)元器件、零部件、装备制造等条目。二是持续鼓励外资投向生产性(xing)服务业。全国目录新增或扩展专(zhuan)业设计、技术服务与开发等条目(mu)。三是持续鼓励外资投(tou)向中西部和东北(bei)地区。中西部目录根据各地劳动力(li)、特色资源等优势和招商引资需(xu)要，新增或扩展了有关条目。

来源：界面新闻

证监会副(fu)主席王建军表态A股 短期波(bo)动不改我国资本市场长期向好大趋势(shi)

进入5月，受内外部环境影响，A股(gu)市场仍在磨底状态。财联社记者(zhe)近期多次报道，虽然当(dang)前情绪与市场波动(dong)较大，但机构普遍认为“守得云开(kai)见月明”，正在等待崛起时机。就(jiu)在近日，中国证监会(hui)副主席王建军在接受央视(shi)新闻权威采访时也再度肯(ken)定了这一主基调——市场短(duan)期波动不会改变我国资本市场长期向好(hao)的大趋势。

来源：财联社(she)

《“十四五”生(sheng)物经济发展规划》发布

5月9日，国(guo)家发展改革委今天(5月10日)发布了《“十四五”生物经(jing)济发展规划》，这是我国(guo)首部生物经济的(de)五年规划，明确了生物经济发(fa)展的具体任务。

来源：央视网（新闻联播）

（投资顾问 蔡 劲(jin) 注册投资顾问证书编号： S0260611090020）

二、市场热点聚焦

市场点评：指(zhi)数低开走高，题材股(gu)做多情绪高昂

周二两(liang)市大盘指数低开高走，市场总(zong)成交金额较前一交易(yi)日有所放大。具体来看，沪指收盘上(shang)证指数上涨1.06%，收报3035.84点；深(shen)成指上涨1.37%，收报10912.74点；创业板(ban)上涨2.17%，收报2276.35点。

盘面上看，基建股(gu)、风电概念股和(he)光伏设备概念股表现强势，涨幅居前，煤炭板块表现相对较(jiao)弱。从走势上看，三大指数低开高走(zou)，相比外围走势，近期(qi)A股市场走势独立(li)、表现还算有韧性，市场大概率维持箱体震(zhen)荡节奏。

操作上，当下题材股仍然是相对更加强势，短期(qi)预计将围绕平台经济概念(nian)、疫情概念和基(ji)建方向反复活跃。中期(qi)建议关注锂电池中(zhong)游、芯片、光伏、风电设备、券商和银行等优质龙头企业(ye)以及业绩向好的个股。

（投(tou)资顾问 余德超 注册投资顾问(wen)证书编号：S0260613080021）

宏观视点：乘联会：4月乘用车市场零售销量同比(bi)下降35.5%

乘联会：2022年4月乘用车市场零售(shou)达到104.2万辆，同(tong)比下降35.5%，环比下(xia)降34.0%，4月零(ling)售同比与环比增速均处于当月历(li)史最低值。

来源(yuan)：乘联会

点评：受疫情多点散发的影响(xiang)，4月份汽车产销数据出现大幅下滑(hua)。预计随着上海疫情(qing)的逐步好转，3-4月延迟消费需求(qiu)应该有一定的释(shi)放，5月份的汽车产销数据(ju)虽然同比大概率依然(ran)下滑，但环比有望出现增长。预计(ji)汽车产业链（主要是新能源(yuan)车）个股在经历了此前的大幅(fu)调整后，有望获得反弹机会。

（投资顾问 蔡 劲 注(zhu)册投资顾问证书编号： S0260611090020）

证券行(xing)业：分化加剧，龙头价(jia)值显现

21年上市券商合(he)计归母净利增加30%，连续三年稳步(bu)增长，19年以来券商加速扩(kuo)表整体杠杆率提升至近(jin)4倍，盈利能力持续改善roe达9.5%，财富管理产业链相关(guan)业务（代销金融产品业务和基金管理业(ye)务）业绩表现突出。22Q1证券业遭遇“倒春寒”，受自营(ying)业务拖累，上市券商业绩合(he)计下滑46%，券商业绩分化加(jia)剧，头部券商韧性更足。支出(chu)端，券商负债成本(ben)和减值计提压力均(jun)有减弱，低利率市场(chang)环境下券商负债(zhai)融资成本随着债务置换(huan)后有望进一步降(jiang)低。

来源：天风证券研报

点评：目前券商板块(kuai)估值处于历史底部，券商存在估值修复(fu)的行情，建议关注板块(kuai)的核心龙头企业。

（投(tou)资顾问 余德超 注册投资顾问证(zheng)书编号：S0260613080021）

三、新股(gu)申购提示

思(si)特威申购代码787213，申购价格(ge)31.51元

鑫汇科申购代码889899，申购价格15.21元

四、重点个股(gu)推荐

参见《早盘视(shi)点》完整版（按月定制路径：发现-资讯--付费资讯-早盘视点；单篇定制路径：发现-金牌鉴股-早盘视点）

股票怎样估值？

无论是(shi)买错了股票，还是买(mai)错了价格，都是很头疼的事情。再(zai)好的公司股价也是被高(gao)估的。如果你买了一个被(bei)低估的价格，你不仅可以得到亚红外(wai)，还有股票的差价。但如果(guo)选择了高估的价格，就只能(neng)无奈地当“股东”了(le)。巴菲特在买股票的时候经常(chang)会预估一家公司股票的价值，以免自己买的股票(piao)配不上这个价格。那就很多了，那么(me)如何估计公司股票的价值呢(ne)？那我就列举几个重点，详(xiang)细说说。正文开始前，先给大家一(yi)波福利——机构评选(xuan)的牛股名单新鲜出炉。路过不要(yao)错过【绝密】机构推荐的牛(niu)股名单泄露。限速就能拿(na)到！!!

1.估值是多少？

估值是指估计公司股票的(de)价值。就像贸易商进货要计算(suan)商品成本一样，他们可以(yi)算出自己要卖什(shi)么价格，要卖多久才能把(ba)钱拿回来。这就相当(dang)于大家都买了一只股票，按市价买(mai)了这只股票，我们(men)多久才能回本赚钱等等(deng)。但是，股票有很多种，就像大型超市里的东西一(yi)样。不知道哪个便(bian)宜哪个好。但是根据他们现在的(de)价格，有办法估计值不值得买，有没(mei)有收益。

二、如何给(gei)公司估值？

我们需要参考很多(duo)数据来判断估值。这里有三个对你(ni)更重要的指标:

1.价(jia)格收益比率

公式:市盈率=每股价格/每股(gu)收益。具体分析时尽量对比(bi)公司所在行业的平均市盈率。

2、PEG

公式:PEG =PE/(净利润增长率*100)。当PEG小于1或更小时，也就是说(shuo)，当前股价正常或(huo)被低估，而大于1的则被高估。

3.市净(jing)率

公式:市净率=每股价(jia)格/每股净资产。这种估值方法非(fei)常适合一些大的或(huo)者比较稳定的公司。一般市净率越(yue)低，投资价值越高。但市净率一旦跌破(po)1，就意味着公司股价已经跌破净资产(chan)，投资者要小心了。

我举一个实际的例子来(lai)说明:福耀玻璃

众所周知，福(fu)耀玻璃是目前汽车玻璃行业(ye)的大型龙头企业(ye)，各大汽车品牌使(shi)用的玻璃一般都属于它。目(mu)前汽车行业对其营收影(ying)响最大，相对稳定。然后(hou)，从刚才说的三个标准，评价这个公(gong)司是什么样子的(de)！

①市盈(ying)率:目前其股价为47.6元，预测2021年每股收(shou)益1.5742元。市盈率=47.6元/1.5742元(yuan)=约30.24。20~30很正常。不难看出(chu)现在的股价有点高，但是更好的评价标(biao)准还是要看其公(gong)司的规模和覆盖面。

②PEG:从盘口信息可以(yi)看出，福耀玻璃的PE为(wei)34.75，然后根据公司的研究(jiu)报告，净利润率(lu)为83.5%，可(ke)以得到PEG = 34.5/(83.5% * 100)= 0.41左右。

③市净率:首先打开股票交易(yi)软件，按F10，得到每股净资(zi)产。结合股价可以得到(dao)47.6/8.9865的市净率=约5.29。

第三，估值的评估要基于多方面(mian)。

错误的(de)选择是用公式计(ji)算！炒股的意义在于公(gong)司未来的收益。即使公司现在估(gu)值过高，也不代表未来也会(hui)如此。这也是基金经(jing)理追捧白马股的原因。此外，上市(shi)公司的行业增长空间和市值增长空间(jian)也至关重要。如果很多银行按(an)照上面的方法来衡量，肯定(ding)会被误判和低估。然而，他们的(de)股价为什么涨不起来？最重要的原因(yin)是他们的成长和市值空间几乎(hu)饱和。更多行业质量分(fen)析报告可点击下方链接获取:最新(xin)行业研究报告免费分享。除了(le)行业，可以从以下几个方面看一下:1。对市场份额和竞争率有大(da)致了解；2.了解未来的战略规划和公(gong)司的发展天花板。这是我总结的方(fang)法和技巧。希望对大家有所裨(bi)益。谢谢大家！如(ru)果你实在没时间深入研究这个，可(ke)以直接点击这个链接，输入你喜欢的股票(piao)，获得股票诊断报告！【免费】测试你的股票目(mu)前的估值位置？

怎(zen)样预计估值？

让人难受的不仅是买错股票，还有(you)买错价位的股票，就算(suan)再好的公司股票价格都有(you)被高估时候。买到低估的价格除了能取(qu)得分红外，还能赚股票的差价，但采购到高估的(de)则只能相当无奈当“股东(dong)”。巴菲特买股票也经常去估算一家公(gong)司股票的价值，避免股票买得太贵(gui)了。说了那么多，公司(si)股票的价值是怎样过估算的(de)呢？接着我就罗列几个(ge)重点来具体说一说。开始之前，不妨先(xian)领一波福利--机构精选(xuan)的牛股榜单新鲜出炉，走过路过可别(bie)错过：【绝密】机构(gou)推荐的牛股名单泄(xie)露，限时速领！！！

一、估值是(shi)什么

估值是对一(yi)家公司股票价值的估算，好(hao)比商人在进货的(de)时候必须计算货物成(cheng)本，他们才能算出卖的价钱为(wei)多少，得卖多久才可以开始回本。这(zhe)跟买股票一样，我们用市场规(gui)定的价格来购买这个股票，到底要(yao)花多少时间才可以回本赚钱等(deng)等。不过股市里的股票就像超(chao)市的东西一样数目众(zhong)多，很难分清哪个便宜哪个好(hao)。但想估算依据它们的目前(qian)价格来判断值不值得买、会不(bu)会带来收益也不是没有办法的。

二、怎么给公司做(zuo)估值

判(pan)断估值需要结合(he)很多数据，在这里为大家说明三个较为(wei)重要的指标：

1、市盈率

公式：市盈率 = 每股价格 / 每股收益 ，在具(ju)体的分解的时候可(ke)以提前参考一下公(gong)司所在行业的平均(jun)市盈率。

2、PEG

公式：PEG =PE/(净利润(run)增长率*100)，当PEG在1以下或更低时，就表示当(dang)前股价正常或被低估，如果大于1则被(bei)高估。

3、市净率

公式：市净率 = 每(mei)股市价 / 每股净(jing)资产，这种估值方式对于大型(xing)或者比较稳定的公司来说都是(shi)比较适用的。正常情况下市净率越(yue)低，投资价值肯定会越(yue)高。但是，一旦市净(jing)率跌破1时，说明该公司(si)股价已经跌破净资产，投资者(zhe)应该对这个十分当心。

举个实际的例子：福耀玻璃

大家都知(zhi)道，福耀玻璃是目前在汽车玻璃(li)行业的一家大型龙头企业(ye)，一般各大汽车品牌用的玻(bo)璃就是它家的。目前来说，会对它(ta)的收益造成最大影响还(hai)得是汽车行业，总的来说还算稳(wen)定。那么，就从刚刚说的三个(ge)标准来估值这家公司到底怎(zen)么样！

①市盈率：目前它的股价为47.6元，预测2021年全年每股(gu)收益为1.5742元，市盈(ying)率=47.6元 / 1.5742元=约30.24。在20~30为正常，显而易(yi)见，目前股票价格不(bu)低，但是还要用其公司的规模和覆盖(gai)率来评判会好一些。

②PEG：从盘(pan)口信息可以看到福耀玻璃的PE为34.75，再根据公司研报获取到净利润收(shou)益率83.5%，可(ke)以得到PEG=34.5/（83.5%*100）=约0.41

③市净率：首(shou)先打开炒股软件按F10获取(qu)每股净资产，结合股(gu)价可以得到市净率(lu)= 47.6 / 8.9865 =约5.29

三、估(gu)值高低的评判要基于多方面(mian)

不太(tai)正确的选择是一味套公式计算！炒股，就是炒公司的未来收益，虽然(ran)公司当前被高估，爆发式的增长可能在(zai)以后会有，这也是基(ji)金经理们对白马股更感兴(xing)趣的理由。另外，上市公(gong)司所处的行业成长空间和市值成长空间(jian)也值得重视。如(ru)果按上方的方法进行评价，许多大银行(xing)都会被严重看低，不过为什么(me)股价没办法上涨最主(zhu)要是因为它们的成长和市值空间已(yi)经接近饱和。更多行业优质分析报(bao)告，可以点击下(xia)方链接获取：最新行业研报免(mian)费分享，除去行业还有以下几点，想深(shen)入掌握的大家可以看一看：1、对市场的占有率以及竞争率要(yao)有个大概了解；2、了解未来长(chang)期规划，公司发展空间如何。以上是我(wo)简单跟大家分享的一些方(fang)法和建议，希望对大家有帮助，谢(xie)谢！如果实在没有时间(jian)研究得这么深入，可以直接点(dian)击这个链接，输入你看(kan)中的股票获取诊股报告！【免(mian)费】测一测你的股票当前估值位(wei)置？

应答时间：2021-09-25，最新业务(wu)变化以文中链接内展示(shi)的数据为准，请点(dian)击查看

如何对一只股票进行(xing)正确估值?

买错(cuo)股票和买错价位的股票都(dou)让人很伤心，就算再好的公司(si)股票价格都有被高估(gu)时候。买到低估的价格不只(zhi)是能挣到分红，还可以拿到股(gu)票的差价，但采购到高估的则只能无(wu)奈当“股东”。巴菲特买股票也经(jing)常去估算一家公司股票的(de)价值，避免花高价钱购买。这次(ci)说的挺多，公司股票的价值是怎样(yang)过估算的呢？接着我就罗列几个重点来(lai)和大家讨论一下。正式开始前(qian)，学姐先给大家安排一波福(fu)利--机构精选的牛股榜单新(xin)鲜出炉，走过路过可别(bie)错过【绝密】机构推荐的(de)牛股名单泄露，限时速领！！！

一、估(gu)值是什么

估值意思(si)就是估算一家公司股票价值大(da)概是多少，正如商人在进(jin)货的时候须要计算货物(wu)本金，他们才能算出卖(mai)的价钱为多少，得卖多久才(cai)可以开始回本。其实我们买股票也(ye)是一样，用市面上的价格去(qu)买这支股票，到底要花多少时间才(cai)可以回本赚钱等等。但股市里的股票(piao)跟大型超市东西一样琳琅满目(mu)，根本不知道哪(na)个是便宜的，哪个是(shi)好的。但按它们(men)的目前价格估算是否有购买价值(zhi)、会不会带来收益也不是没(mei)有办法的。

二(er)、怎么给公司做估值(zhi)

需要参考(kao)很多数据才能进行估值(zhi)，在这里为大家罗列出三个较(jiao)为重要的指标：

1、市盈率

公(gong)式：市盈率 = 每股价格 / 每股收益 ，在具体分析(xi)的时候尽量比较一(yi)下公司所在行业的平均市盈率。

2、PEG

公(gong)式：PEG =PE/(净利润增长率*100)，在PEG小于1或更小时，则当前股(gu)价正常或被低估，如果说是大于(yu)1则被高估。

3、市净率

公式(shi)：市净率 = 每股市价 / 每股净(jing)资产，这种估值方式对那种大型或(huo)者比较稳定的公司来说相当有用的(de)。按理来说市净率越低，投(tou)资价值也会随之增高。但是，一旦市净率跌破1时，就意味着(zhe)该公司股价已经(jing)跌破净资产，投资者要当心。

举个实际的例子：福(fu)耀玻璃

大家都知道，福耀(yao)玻璃目前是汽车玻璃行业(ye)的一家龙头企业，各大汽车品牌(pai)都会用到它家的玻璃。目前(qian)来说，会对它的收益造成最大影响(xiang)还得是汽车行业，相对来说还是很具有(you)稳定性的。那么就(jiu)从刚刚说的三个标准去估值这家公(gong)司究竟怎么样！

①市盈率：目前(qian)它的股价为47.6元，预测2021年全年每股收益(yi)为1.5742元，市盈率=47.6元 / 1.5742元=约30.24。在20~30为正常，不难看出，目前股价有(you)点偏高，但还要看其(qi)公司的规模和覆盖率(lu)来评判会更好。

②PEG：从盘口信息可以(yi)看到福耀玻璃的PE为34.75，再根据公司研(yan)报获取到净利润收益率83.5%，可以得到PEG=34.5/（83.5%*100）=约0.41

③市净率：首先打开炒股软件(jian)按F10获取每股(gu)净资产，结合股价可以得到市(shi)净率= 47.6 / 8.9865 =约5.29

三、估值高低(di)的评判要基于多方面

一味套公式计算，明显是错误的选择！炒股其实就是炒公司的未(wei)来收益，即使公司当下被高估，但不代表以后不会有爆发式的增长，这(zhe)也是基金经理们比较喜欢白(bai)马股的原因。其次，上市(shi)公司的所处的行业成长空间和市值成长(chang)空间也很重要。比方(fang)说如果用上方的估算方法很多大银(yin)行绝对是严重被低估，可为啥(sha)股价无法上升？最重要原因是它们(men)的成长和市值空间(jian)已经接近饱和。更多行业优质分析报告，可以点击下方链接获取：最新行业研报免费分享，除了行(xing)业还有以下几点供大家参考：1、至少(shao)要清楚市场的占有率和竞争率(lu)；2、了解未来长期(qi)规划，公司发展空间如何(he)。这是我的一些心得体会，希(xi)望能帮助到大家，谢谢(xie)！如果实在没有时间研究(jiu)得这么深入，可以直(zhi)接点击这个链接，输入你看(kan)中的股票，获取诊股报告！【免费】测(ce)一测你的股票当前估值位置？

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