配资行业查询理解巴菲特的企业投资法则

华伦．巴菲特(Warren E. Buffett)是全世界有史以来,靠股票赚最多钱的人,1930年8月30日生于内布拉斯加州(Nebraska)的奥玛哈(Omaha),年轻时在哥伦比亚大学(Columbia University)研究所受教于班杰明．葛拉汉(Benjamin Graham),取得经济学硕士学位,1954年加入葛拉汉纽曼公司(Graham-Newman),向葛拉汉学习投资方法,1956年回到奥玛哈以100美元起家,至1999年8月为止,个人资产总额已达360亿美元以上,成为全美第二富有的人。
　　巴菲特最重要的投资是在1965年买下传统纺织工厂波克夏．哈萨威(Berkshire Hathaway),1967年巴菲特开始利用波克夏．哈萨威的现金进行企业转投资,至今35年间,由于巴菲特长期购买企业的方法奏效,使波克夏．哈萨威的净值成长2078倍,而且没有任何一年出现亏损,假如在1965年投资一万美元在波克夏．哈萨威的股票上,至1999年中,市值逾5000万美元,而同时期的投资在S&P5000指数,则只成长至50万美元,至2001年中,波克夏总市值达1250亿美元(含A、B股),巴菲特自己拥有波克夏．哈萨威38%的股权,并且每年在波克夏．哈萨威的股东年报中的报告的投资成果及方法,皆被业界当成必读的经典之作。
　　巴菲特一生固守理性的投资原则,只投资企业本身而非股票,到2000年底,波克夏．哈萨威的主要持股,仍是其长期持有的美国运通(American Express Company 11.4% )、可口可乐(The Coca-Cola Company 8.1% )、吉利(The Gillette Company 9.1%)、华盛顿邮报(The Washington Post Company 18.3% )及威尔法哥(Wells Fargo & Company 3.2%)等公司。他自己声称：『我有15%像费雪(Philip A. Fisher),85%像班杰明．葛拉汉』可说明其投资风格，巴菲特目前仍住在故乡奥玛哈,40年前以3万1千500美元买来的老房子之中,奥玛哈也因为巴菲特,成为美国投资人膜拜的圣地,有些投资人愿意花六万美元以上买进一股波克夏的股票,只是要在每年波克夏的股东会中聆听巴菲特的教悔,由此可知巴菲特在美国投资者心目中的地位,是多么崇高。
投资程序：
　　巴菲特的投资法则非常简单,首先不理会股价每日的涨跌,其次,不去担心总体经济情势的变化，再者,以买下一家公司的心态投资而非投资股票,而其方法中有四大原则：
企业原则：a.这家企业是简单而且可以了解的吗？b.这家企业的营运历史是否稳定？c.这家企业长期发展前景是否看好？
经营原则：a.经营者是否理性？b.经营者对他的股东是否诚实坦白？c.经营者是否会盲从其它法人机构的行为？
财务原则：a.把重点集中在股东权益报酬率(ROE),而非每股盈余b.计算出【自由现金流量折现(DCF)】c.寻找高毛利率的公司d.对于每一元的保留盈余,确定公司至少已经创造了1元以上的市场价值 市场原则：a.这家企业的价值是什么？b.这家企业是否能以显著的价值折扣购得。(亦即取得安全边际) Richmall的使用方法：
使用方法：由于巴菲特的原则中,部份是无法量化的,因此本系统只选取可数量化的原则、方法如下：
最近年度股东权益报酬率＞平均值(市场及产业) 五年平均股东权益报酬率＞15% 最近年度毛利率＞产业平均值 7年内市值增加值/7年内保留盈余增加值>1 (最近年度自由现金流量/7年前自由现金流量)-1 > = 1 市值/10年自由现金流量折现值<1
使用限制：
由于巴菲特的方法中,常以产业的比较做为是否投资该公司的标准,因此建议大家在选取时,须注意,选取的范围大小，配资行业查询另在比较每一元保留盈余是否创造超过一元的市场价值时,由于牵涉到公司上市年限是否够久,因此,上市不到七年的公司将被剔除。在最后阶段计算股东盈余折现时,本系统采巴菲特使用的二阶段折现模型,第一阶段成长率预设为15%,第二阶段成长率为5%、贴现率预设为9%。

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