期货之家门户诠释如何系统地学习股市

　　有投资者问如何系统地学习股市，我觉得有必要在这里跟大家说一说。大逻辑是价值投资，关于趋势投资和价值投资的定义和靠谱度，之前讲过了。

　　首先要会财报分析，期货之家门户上市企业每个季度都会发财报，财报最核心的三张表是资产负债表、利润表、现金流量表，要会看这三张表的内容，看核心的指标跟去年同期比较，有什么变化。

　　主要有如下几个方面的分析：盈利分析、成长分析、营运分析、现金流分析、资产负债结构分析、分红情况如何等。

　　盈利分析主要看净资产收益率，这是最核心的一个指标了，净资产收益率等于净利润除以净资产，在A股，维百财经一般而言，净资产收益率大于15%就是优秀的表现，这个指标的深刻含义就是钱生钱的能力。跟你每年工资涨幅是多少、投资收益率是多少其实是一个意思。

　　然后把净资产收益率拆解成杠杆比率*资产周转率*净利润率，看企业是通过哪种方式盈利的，靠借钱还是靠东西卖的快，亦或是单品价格利润大。

　　成长分析主要看营收增长变化、投入产出比，投入产出比主要指的是投资了多少钱，然后换来了多少的自由现金流，以及换来了多少净利润增加。

　　运营分析主要分析企业对上下游资金占用的能力，大家都知道，企业从上游进货，给下游供货，但是不一定是给现钱，有可能会赊账，所以就会产生应收账款、应付账款、预付账款、预收账款这些概念，看这些指标的大小以及变化情况能够了解到企业在上下游的话语权、控制力怎么样。

　　现金流分析主要看企业的自由现金流、经营活动现金流净额变化趋势是如何，一家企业净利润可以长期为负，但是现金流不能长期为负，企业经常亏损（净利润为负）但是活的很好（现金流为正），典型的就是互联网企业，比如拼多多、美团。

　　看自由现金流更重要的一点是价值投资的估值分析的主要思路是现金流折现求和。

　　资产负债分析主要看企业负债情况怎么样，有没有有息负债，有的话，有息负债是多少，流动资产占比是多少，货币资金占比是多少。

　　最后看一下分红率，分红才是真金白银，能拿出钱给大家分的才是手里真的有干粮。

　　以上就是对企业财报的简单分析，看这个有什么用，能了解企业身体的健康程度，或者叫每一年度、每一季度的考试成绩咋样，财报是企业的晴雨表，关键的指标过关了，才能决定是否要投资。

　　其次要会行业分析，整个行业目前处在什么竞争状态，起步阶段、蓝海阶段、红海阶段，不同企业在行业里处于什么位置，核心竞争力是什么，有没有护城河等。

　　通过看券商分析师报告、研报、调研考察，分析接下来的趋势是怎样，产业方向在哪里，市场蛋糕还有多大。

　　比如我之前文章说的特斯拉产业链相关的企业着急，纯干货分享，最近涨的就很凶。

　　凡是你能看到的，才是你能把握的机会。你看不到的，涨再多都跟你没关系。

　　当你分析的行业多了，你会发现那些行业比较容易赚钱，行业里哪个细分方向现在是趋势，有哪几个企业现在做的事情处在趋势上，进而指导投资行为。

　　再然后是估值分析，要明白常见的估值法方法，包括相对估值法、绝对估值法，相对估值法有市盈率估值法、市净率估值法、市销率估值法，绝对估值法有自由现金流贴现估值、股利贴现模型等，了解每种估值法的适用范围和内在含义。

　　最后是了解宏观经济形势，尤其是中美贸易问题，这个对很多企业，尤其是科技企业有影响，两边关系紧张了，像海康威视就会受到影响，我为什么最近说让关注招商轮船，就是因为最近谈判达成了第一阶段，中国需要从美国大量进口农产品，那么这些农产品就需要用油轮来运输。

　　当你看的东西多了，分析的也多了，有时候简单的看上几眼，期货之家门户就大致知道一家企业能不能投资。

　　掌握一套方法论很重要，要逐渐形成自己的投资交易体系。

　　股市里的钱永远赚不完，但是投资者的钱可以亏完，只在自己的能力圈范围内出手。如果能力圈不大，就慢慢扩大自己的能力圈，扩大自己的认知边界。

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