解读联想财报：转型驶入“快车道”后动力不足？
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联想集团一季度移动业务营收15.03亿美元 同比下降9%
联想一季度数据中心业务收入13.56亿美元 同比降17%
联想财报：PC销量同比增17.9% 市场份额24.9%创新高
新浪科技 韩大鹏
“困难环境下的执着前行”。
在联想集团发布新财报5个小时后，杨元庆在朋友圈如此评价业绩表现。
据财报显示，19/20财年第一财季，联想营收达到125.12亿美元，同比增长5%，净利润1.62亿美元，同比增长超过111%。
有人评价，联想历经多年艰难转型，连续8个季度同比增长，似乎已经驶出“阴霾”进入快车道。
但这或许只是表面现象。
若将财报分拆细看，在其主营业务中，个人电脑业务发展稳健，而移动和数据中心业务营收双双下滑。
刚刚驶入快车道的联想，难道动力不足了？
PC销量增长明显，微软所赐？
毫无疑问，PC业务是联想发展的根基。财报显示，个人电脑销量当季同比增长17.9%，市场份额达到24.9%创新高。
突出的业绩表现与市场环境息息相关，其中或包括三方面原因：
第一，全球PC市场大环境正在回暖。根据市场调研机构Gartner的数据，全球PC市场经历两个季度下滑后反弹，出货量总计为6300万台，增长约1.5%。联想借机超越劲敌惠普，居全球PC出货量首位。
第二，英特尔处理器持续断货有所缓解。从去年第三季度开始，英特尔遭遇10nm工艺难产，14nm工艺产能紧缺的困境，导致处理器大面积缺货涨价，打乱了整条产业链的出货节奏。该现象于今年一季度有所缓解，产业链恢复后，市场得以释放出更多需求。
第三，Windows7即将“终结”促进换机潮。今年3月份，微软向Windows7用户推送了特殊补丁，其唯一目的就是弹出提醒，告诉用户操作系统将要过期。大量用户被迫升级到Windows10，新系统对硬件提出了更高需求，间接促进消费。
昨天，联想CEO杨元庆在接受新浪科技等采访时，特意强调了上述第三条。他表示，“上个季度增长是过去若干个季度以来增速最快的。尤其是在商用领域，Windows 10取代了Windows 7的进程正在不断加快”。
但是，中国PC市场的销量表现却不尽人意，已连续两个季度出现双位数下滑。
“主要是受到经济周期性的影响”，联想中国区总裁刘军告诉新浪科技，联想PC在中国区的市场份额为38.4%，年对年同比增长0.3%，“大环境和市场对我们来说正充满挑战”。
移动业务下滑，意料之中？
与稳健的PC业务相比，联想另外两项主营业务营收双双下滑。
首先是移动业务。财报显示，移动业务集团营收15.03亿美元，东阳环珠红木同比下降9%。联想方面解释称，集团将继续努力完善欧洲战略，仅针对具有盈利增长潜力的国家进行投资，不可避免地导致经营规模缩小有关。
实际上，联想于2014年并购摩托罗拉手机业务后便陷入亏损，直到2018年才首次实现扭亏为盈。
期间，杨元庆曾多次调整战略但收效甚微。最终，他将费用结构降低了30%，并主动退出70，80个国家，通过业务“瘦身”改变“困境”。“要轻装上阵，才能尽快回到健康的轨道上来”，杨元庆曾说道。如此看来，“瘦身”后导致数据同比下滑应属意料之中。
数据中心“拖后腿”，外因所致？
除移动业务外，被杨元庆给予厚望的数据中心业务也“拖了后腿”。财报显示，数据中心业务首个财季收入13.56亿美元，同比下滑17%。
值得注意的是，相较去年同期的亏损6300万美元，今年这一业务集团的亏损为5200万美元。但却是建立在销量下滑的情况之下，换句话说：卖得少贴钱少，所以亏损才小。
对此，杨元庆解释称，“数据中心业务营业额下降，主要是市场因素造成的。一个是有些云计算公司在前面的季度建设了过多的基础设施，所以在上个季度减少了购买。另外，由于一些零部件，比如说存储价格的下降导致了整体平均单价的下降”。
虽然，联想在2014年收购IBM System X项目后优势明显，但数据中心业务范畴十分广泛，还包含交换机网络，存储，网络以及软件定义等，东阳环珠红木这是数条高速增长赛道，每条赛道上都有“劲敌”，而联想并不具备绝对优势，未来业务发展也存在诸多不确定性。也许，先打基础后求盈利，才是正确的选择。
