高通高管解读第三财季财报：中国对收入有很大影响
北京时间8月1日上午消息，高通今天发布2019财年第三财季财报。报告显示，高通第三财季净利润为21亿美元，比去年同期的12亿美元增长79%，营收为96亿美元，比去年同期的56亿美元增长73%。高通第三财季调整后每股收益超出华尔街分析师预期，但营收以及第四财季业绩均不及预期，导致其盘后股价大涨4%以上。
财报公布后，高通管理层与分析师进行了电话会议，以下为分析师问答：
摩根士丹利(Morgan Stanley)分析师詹姆斯福赛特(James Faucette)：好的，非常感谢。你刚提到了几个不同的恶劣因素影响了TCP的需求，现在华为更加关注中国国内市场，以及5G到来之前相关的暂停和需求。你能不能谈谈这如何不仅影响了Uniboard Use，还影响了目前的价格和组合，以及你如何在质量上应对影响明年5G销量预期的因素。同时我还想跟进一下，你能不能谈谈你会如何处理一些根据美国联邦贸易委员会（FTC）规则进行重新谈判的请求，以及你在对这些请求进行谈判时给那些授权商提出的路线图是什么？谢谢。
史蒂夫·莫伦科夫（Steve Mollenkopf）：考虑到市场动态，我们称其为1亿单位容量的市场。其中最小的比例与中国有关，我们看到了疲软，这在评论中也提到了。根据最新统计，今年上半年，对于消费者的市场销售同比下降了20%，3C产品的销售下降了5%。对于今年的后续支持，抛售狂潮会更加猛烈，下半年还会有渠道商的库存减少，所以在这一方面，一些明显的影响实际上是针对第三季度的。所以我们认为，市场的动态在第三季度有点偏离了轨道，随着这些动态的发展，我们第四季度整体表现会有所上升，第一季度的财政收入也会有所增长。
谈到对业务的影响，首先在QCT方面，如果从季节性角度考虑我们通常?看到，进入第四季度可能会有15%到17%的增长，但很明显，我们下降了4%。所以鉴于第三季度MSM的1.56亿，我们通常预期的差距是3500万组。
其中约三分之二与市场有关，而中国是其中的一个组成部分，我要指出的是，中国的很多动力，当然还有5G之前的终止，或更高的溢价和更高层次的动力，从收入的角度来看，对我们更有影响力。另外三分之一是真正的股份分享。对于华为，我们的一些原始设备制造商（OEM）在较低层级的市场份额有所损失，但这在财务方面并不会有大的影响。这就是我对下个季度影响的看法。
我只想再补充一点。?于他们所说的，中国已经在6月份推出5G，中间有很多不确定性。我们已经看到，让人们对5G转型充满信心的是，我们让一些原始设备制造商（OEM）取消了部分4G的发布，而将产品组合转移到5G设计上。我们已经看到了很多入市申请，以及为下一个销售季5G 迅速发展所进行的准备工作。我们确实受过一次影响，随着华为在欧洲的需求突然下降，我们看到了华为受到越来越多的关注。在中国，这改变了原始设备制造商（OEM）的生产，但总的来说，我们尽可能快地加入5G的发展浪潮，因为我们相信库存在这些渠道中处于突出的重要地位，而且正如史蒂夫（Steve）所说，我们看到5G在多个层面都在走高，甚至价格将达到300美元以上。
关于你提到的第二个问题，我们正在进行重新谈判。正如你所看到的，我们已经收到了一些重新谈判的请求，我们最近在重新谈判的过程中也有了许可的空间。关于这些请求，我们基本上确保授权商有机会获得一个合理，公正的结果，即我们所说的“朋友进程”。这在任何许可协议中都能最终达成。所以我们和往常一样，非常彻底地与授权商沟通合作，以期得到能够符合价值或投资组合的价格，我们认为这非常好。
雷蒙德詹姆斯公司分析师克里斯·卡索（Chris Caso）：好的，谢谢。我的第一个问题是，关于未来几个季度的实际销售和出货预期，并了解您所提到的关于营收预期的一些内容，您提到了一些进行中的库存调整影响。
您对实际销售做何预期？明年初进入5G过渡时，这样的同比下降20%是否会继续出现？预期指导中包含哪些信息？
莫伦科夫：本质上，在我们的预期指导中，我们不认为今年剩下的时间里，实际销售会继续保持低位，这也与我们说的宏观环境相对应。但实际上，5G推进前的短暂停滞也意味着明年更值得期待。
所以，我们预期出货会在下半年渐渐向实际销售靠拢。接着，就将我们所的那样，结合上半年的一些渠道库存建设，导致了眼下的Q3业绩。
卡索：作为跟进，我想，我们都明白您希望FTC暂缓裁决。您能解释一下，若暂缓裁决未批准的话，您有哪些应急方案？在最终决定上诉之前，需要采取哪些步骤，采取这些步骤会产生哪些财务影响？
唐·罗森伯格（Don Rosenberg）：如你所知，上诉法院正在审核我们提出暂缓执行的动机。所以，对此我们能透露的消息有限。但我仍得指出，樱满冴子我认为，相当普遍的一个共识是法院命令在很多方面是错误的。事实是，美国司法部在国防部和能源部的帮助下，给出了一份简单的利益声明，而不是支持我们的暂缓，其中包括他们反对补救措施等等，但也表明，他们认为我们最终会成功。
另外，上诉法院在根据案情加速审查我们的上诉。对于这种的支持，樱满冴子我们很受鼓舞。我们相信，正如我刚才说的额，我们的赢面很大。所以，目前，我们的计划是等待最终的决策，然后采取相应对策。
亚历克斯·罗杰斯（Alex Rogers）：我快速补充一点。一个基本要点是，即便FTC尚未表态说协议未废除，当目前的协议仍是有效可执行的，这一点很重要。
此外，我们还有一些我更愿意称之为锚定协议的协议，这些都是非常好的协议，我们对此很满意，三星最近也和苹果签订了协议。而且，我们的IP地位，因4G而强大，并将一直延续到5G时代。
巴克莱分析师布兰恩·柯蒂斯（Blayne Curtis）：谢谢。我想知道，您能否就苹果收购英特尔的基带业务谈谈你们的看法。比如，苹果的收购会如何影响你们的业务，华为若分得市场份额并从事更多内包，会怎么影响你们在5G领域的机会？
莫伦科夫：我来回答苹果的问题。然后克里斯蒂亚诺来解答你的华为问题。我想说，就最近的新闻而言，苹果收购英特尔的基带业务，其实是意料之中的事情。我们的协议中也充分预期了这件事。我们跟苹果有两份协议，一份是专利许可协议，一份是多年产品协议。
就我们根据这些协议的交付能力而言，眼下没有任何影响。即便协议到期了，当你观察行业和我们相对于其他方的路线图时，我们仍然具有竞争优势。所以，我可以清楚地回答你的问题，我们不认为苹果的收购会对我们的业务产生影响。
克里斯蒂亚诺·亚蒙（Cristiano Amon）：至于华为，华为这些年来一直在专注于自己的高端产品。我认为，我们对华为的出货主要集中在中低端领域。但是，我对华为重心转向中国有不同看法，我认为，这将有助于我们的用户群从中国公司如Vivo，Oppo，一加还有小米中解放出来，中国以外，尤其是欧洲市场，在5G过渡过程中，对我们的增长更重要。而且我们认为这种机遇是长期的，非一次性的。我相信，欧洲运营商可带来的利润一直很客观。
数据出来后我们十分满意，这些数据显示我们的5G芯片领先好几代。我认为，这些年来我们时常与很多其他公司竞争。我们对5G领域的优势感到十分乐观。希望这能够为我们在中国寻找客户推动良好的转型，包括与华为在中国市场上竞争。(小白)
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